【市场简评】
阶段式平台整理运行,结构性此起彼伏
周三市场下探回升,最终以下跌2.48点收盘,跌幅为0.11%,报收于2217.47点。当日,两市总成交量为2978亿元,较上一交易日减少55亿元。收盘时,两市共25只股票涨停,无一跌停,跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的43.35%。从各板块的表现来看,周三以上涨的板块居多,其中涨幅居前的板块主要有航天、稀土永磁、有色、钢铁、半导体、运输设备、多晶硅、水务、供气供热、环保、电脑设备、绿色照明等;而下跌的板块主要有、、水利、电信运营、传媒娱乐、公共交通、家电、互联网等。个股接过大盘上涨接力棒表明市场做多动能仍在,本轮行情并未结束,但是从两者的跷跷板效应来看,存量资金依旧是市场的主力,增量资金流入的规模和持续性均有限。
【两融策略】
市场最大的变局在于货币流动性的拐点不断确认,从年初的银行间利率回落、票据利率回落、国债收益率下行到最新的正回购利率下调,一般贷款利率回落,其中后两者具有标志性意义,可以引导市场利率逐步回落,在此背景下市场机会在中上游。
由于货币层面仍较为宽松以及经济增长大致稳住,整体机会在中上游的估值修复。建议超配:中的小金属及新材料;化工细分品种例如环氧乙烷、环氧丙烷、TDI、有机硅等价格上涨品种;设备类的交运设备、铁路设备、油气设备及电气设备等;汽车产业链;消费品领域超配。标配:;农林牧渔中标配畜禽类及相关的饲料及动保子行业;标配建筑建材、钢铁、电子、国防军工及通信等。低配:大部分和服务类,二阶拐点仍未到来,低配、家电、建筑装饰、家具、交通运输、计算机、商业贸易、传媒等。
【风险提示】
大幅不达预期,人民币大幅贬值
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