9月市场分歧加剧 灵活配置基金显优势

受全球金融市场波动等影响，9月份A股市场迎来箱体震荡的格局。机构对股债判断分歧加剧，投资情绪日趋谨慎。擅长股债“两栖作战”的灵活配置混合型基金价值凸显，在短、中、长期均取得了相对优异的业绩，受到公募及投资者青睐。

海通证券数据统计，今年以来截至9月16日，灵活配置混合基金平均净值增长率超越上证综指12.54个百分点，跑赢偏股基金10.19个百分点。其中表现居前的工银瑞信新财富灵活配置混合基金今年来取得12.7%的净值增长率，排名银河分类2/289位。该基金自2014年9月19日成立以来的累计回报已达51.7%，高出同期上证综指涨幅22.04个百分点。据2016年基金半年报披露，工银新财富成立以来回报超越业绩比较基准达21.92%。

中长期来看，灵活配置混合基金更表现出超强的业绩稳定性，不仅跑赢同类权益类产品，更远超债券基金、货币基金涨幅。截至9月16日，近一年灵活配置混合基金取得7.9%的净值增长率，领先上证指数达11.49%，超越同期债券基金、偏债混合基金等，最近两年、三年灵活配置混合基金分别获得47.08%、63.82%净值增长率，远超同期偏股混合基金、平衡混合基金等净值增长水平，尤其是最近三年回报亦超过同期主动股票基金，并高居海通证券评级分类的榜首。

稳定高回报的表现源于灵活的仓位控制。根据证监会修订的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，股票基金股票投资占基金资产的比例为80%~95%。而灵活配置型基金仓位限制为0~95%，可股可债，如正在发行的工银瑞信新焦点灵活配置混合基金，与工银新财富同为灵活配置型基金，该基金在弱市行情时，能够转战债市抗震避险，在市场向好时，则可提高仓位分享股市超额回报。作为新基金品种，成立后6个月的建仓期内更有利于基金经理灵活从容的控制仓位，不失为市场走势不明朗时的投资佳选。

在刚刚过去的8月份，以灵活配置型为主的混合基金就受到公募业的青睐，共计募集完成67只混合产品，规模达514.36亿元，数量和规模均占据半壁江山，正在发行的61只基金中，灵活配置混合基金达31只，占据一半。机构投资者认为，9月份市场仍将维持震荡的主基调，在基金投资方面，除债券基金和受益于改革的主题基金外，可关注混合基金产品。