中信建投证券：云计算+自主可控，继续护航神州数码“领军”地位

　　2016年10月10日，中信建投证券发布研报，表示看好神州数码自主可控和云服务核心发展战略,从云到端的战略布局有望加速实现。并给予“买入”评级，目标价42。

　　IT分销龙头回归A股

　　神州数码为目前中国规模最大、涉及领域及品牌最广的IT产品分销商。16年借壳深信泰丰回归A股。未来将发展自主可控和云服务作为核心发展战略,借助深厚的资源和渠道积累,公司从云到端的战略布局有望加速实现。

　　IT分销领域龙头,转型B2B商业平台

　　神州数码的IT分销业务经已经连续10年蝉联IT分销国内市场第一。B2B业务平台是公司线上分销的重要发展方向。2016年,借助“互联网+”经济的快速发展,神州商桥全面升级改造面向外部开放,是神州数码B2B战略蓝图的重要支撑。

　　作为IT分销业务的领军企业,神州数码平台可以通过硬件集成维护生态系统,并且逐渐转型云计算交易平台,提供更优质的云计算业务,提升平台价值。

　　进军云计算,打造云生态

　　2016年6月,神州数码收购神州云科51%股权。作为传统大型IT分销的龙头老大,在获得IDC以及ISP牌照后,神州云科有很大机会实现国外云服务的 本地化运维,包括但不限于提供机柜租赁服务,提供SaaS运营等,同时还可以促使公司原有的传统IT分销网络转型成为云聚合服务平台,具备更高的客户粘性 和更优质的业务属性,竞争壁垒大大提高。

　　自主可控势在必行

　　IDC预测,未来5年存储市场复合增长率在9.1%,政府,金融和电信将是主要的需求市场,教育与健康领域是巨大潜力市场。在自主可控业务部分,神州数码已与EMC、Oracle、思科、Netscout等主流厂商在软硬件领域展开合作。

　　考虑到神州数码在IT分销领域的龙头地位, 中信建投证券作出预测：未来云计算与自主可控可为神州数码业绩提供显著增量，目前的估值处于显著低估状态,给予16年50-60倍估值,未来市值的合理范围应在 225-270亿,给予买入评级,目标价42。