告别QE后 欧央行将笼罩在两大不确定性因素下

　　新浪美股讯 北京时间21日彭博消息，欧洲央行实施了四年的量化宽松（QE）政策正缓慢走向终点，而看上去，这项挑战与接下来要做的相比或许还算简单。

　　决策者对今年将结束购债的市场预期无甚担忧，但2019年那只更大的幽灵正若隐若现。届时，欧洲央行可能以一次或数次加息，迈出2011年以来真正撤走刺激政策的第一步，行长德拉吉也将卸任，而新行长人选要到明年很长一段时间之后方可揭晓。

　　在经济增长日益成熟和有可能爆发贸易战的背景下加息，将是摆在欧洲央行面前的一项艰巨挑战。而央行掌门的接班人选充满疑问，更是让市场前景云山雾罩。

　　“从明年下半年往后，投资者面临的形势都极不明朗，”伦敦Jefferies经济学家Marchel Alexandrovich表示。“不光是因为接下来的情况几乎没有先例可考，还因为将有新人登上舞台。”

　　市场价格显示，投资者预计银行间3个月期拆借利率到2019年6月将上升不到20个基点，到2019年底将上升约40个基点，这可能意味着欧洲央行存款利率会-0.4%升到零。不过，这个预期面临极大的不确定性，欧洲央行只愿意谈论接下来的政策措辞调整而不愿言及其他，正彰显了这一点。

　　据了解情况的欧元区官员透露，欧洲央行管理委员会目前重点是如何向外界传达结束资产购买计划，官员们同意在今年年底前停止该计划。

　　知情官员称，关于利率的讨论则少得多。因讨论内容并未公开，官员不愿具名。政策制定者意识到需要加强语言的模糊性，即表示借款成本将在结束净买入资产后的很长一段时间维持在当前水平。

　　知情人士表示，关于关键利率何时调整和上调速度的问题，都还没有正式讨论。欧洲央行发言人不予置评。