【券商聚焦】中泰国际料流动性及盈利未有实际性改善前 港股仍将持续波动-

中泰国际发研报指，11月29日，在内地政策面的支持下，港股在期货结算日大幅向好，恒生指数全日高开高走，最终上升907点或5.24%，收报18,204点。恒生科指上升7.66%，收报3,695点。大市成交金额增加至1,667多亿港元，但港股通则录得10.98亿港元的净流出。蓝筹股升势全面，当中以地产、可选消费及科技板块最为明显，是支撑港股的主力。防疫优化的憧憬及房地产“第三支箭”的出台是支撑港股上涨的主要逻辑。国家卫健委发文表示进一步加快推进老年人新冠病毒疫苗接种工作，加强老年人保护，为今后进一步放宽防疫做好准备。

总体上，恒生指数仍然稳守11月11日的上升缺口以上，成交金额仍然保持活跃水平，反弹结构健康，唯需要注意高位的获利兑现压力。尽管内地10月工业企业利润结构持续改善，但单月利润同比下跌8.6%，跌幅环比增加4.8个百分点。除中游制造盈利增速有所加快外，上游及下游企业盈利增速下行均指向需求疲弱，叠加产成品库存快速下行，内地进入主动去库存周期，可能会抵销房地产政策的部分利好作用，导致经济复苏路径波折。港股在流动性及盈利未有实际性改善前，市场仍然会在放宽预期与疫情现实之间持续波动，港股在年底前仍然会维持在16500至18500点区间波动。