三期指周跌逾10% 下周下跌空间有限

国内方面，养老金改革呼之欲出，或有望大幅提高企业年金股票投资比例上限，并大力发展生命周期基金
　　期指表现
　　名称收盘价涨跌涨幅成交量持仓量日增仓基差
　　沪深300 4637.05 -293.50 -5.95% 5196.1亿
　　IF1506 4768.0 -212.8 4.27% 204700 3590 -19012 130.95
　　IF1507 4598.0 -378.0 -7.60% 1924424 127920 24382 -39.05
　　IF1509 4602.6 -379.6 -7.62% 142920 35149 570 -34.45
　　IF1512 4608.8 -401.4 -8.01% 10969 5134 4 -28.25
　　名称收盘价涨跌涨幅成交量持仓量日增仓基差
　　上证50 2903.06 -165.43 -5.39% 1756.4亿
　　IH1506 2993.0 -105.2 -3.40% 83799 3678 -15838 89.94
　　IH1507 2860.0 -254.4 -8.17% 464391 73462 14855 -43.06
　　IH1509 2885.6 -258.6 -8.22% 40762 13417 408 -17.46
　　IH1512 2899.6 -295.8 -9.26% 2736 1374 87 -3.46
　　名称收盘价涨跌涨幅成交量持仓量日增仓基差
　　中证500 9987.41 -743.97 -6.93% 2603.4亿
　　IC1506 10210.0 -597.6 -5.53% 41773 2033 -4775 222.59
　　IC1507 9990.0 -722.0 -6.74% 385745 31879 33 2.59
　　IC1509 9915.6 -708.4 -6.67% 22346 7202 -94 -71.81
　　IC1512 9650.0 -741.0 -7.13% 3073 3379 27 -337.41
　　外盘表现：
　　亚太股指收盘涨跌涨幅
　　上证指数 4478.36 -306.99 -6.42%
　　深证成数 15725.47 -1009.37 -6.03%
　　创业板指 3314.98 -189.58 -5.41%
　　恒生指数 26760.53 65.87 0.25%
　　日经225 20174.24 183.42 0.92%
　　韩国综合 2046.96 5.08 0.25%
　　消息面：
　　1. 养老金改革呼之欲出年金投资政策将进一步完善
　　2. 张育军：大力支持资产管理行业发展
　　3. 上海自贸区“金改49条”即将出台包含QDII2
　　4. 京沪银监局相继启动伞形信托摸底调查
　　5. 香港证监会将推组合拳加快落实两地基金互认
　　6. 5月楼市复苏加速一线城市房价涨幅领跑
　　7. 万孚生物等9只新股6月19日
　　8. 美上周初请失业金人数26.7万维持15年低位
　　消息面分析：
　　周四欧美股指收高。国内方面，养老金改革呼之欲出，或有望大幅提高企业年金股票投资比例上限，并大力发展生命周期基金；当前我国资产管理业面临诸多挑战，监管部门将大力支持资产管理行业发展，努力营造有利于行业发展的制度环境；上海自贸区“金改49条”即将出台包含QDII2，是实现资本项目可兑换的质的突破；京沪银监局相继启动伞形信托摸底调查，会对伞形信托形成治标又治本之效，杠杆资金挤出效应将更为明显；5月楼市复苏加速，一线城市领涨、二线城市开始筑底上升、三四线大部分城市依然环比下调的格局，城市分化日益加剧；万孚生物等9只新股6月19日申购。国内消息偏中性。
　　市场分析
　　1. 沪深300指数
　　沪深300指数低开低走，最终收报于4637.05点，下跌293.50点，跌幅5.95%，成交金额为5196.1亿元，较上一交易日减少360.4亿元；主力合约IF1507下跌378.0点，跌幅7.60%.
　　技术上，周五沪深300指数低开低走收长阴，日K线二连阴，量能连续四日萎缩；周跌13.08%，几乎失守前四周涨势。
　　综合来看，受获利盘抛售、新股集中申购、年中银行结算致资金紧张、产业资本减持、禁止场外配资等多重利空，本周沪深300指数累计下跌13.08%，量能持续萎缩。我们认为，伴随这风险的释放，恐慌情绪砸盘舒缓，下周受打新资金回流、今日港资近70亿抄底、假期监管层安抚等，下周行情将有一定修复，下跌空间有限。
　　2. 上证50指数
　　今日上证50指数低开低走，最终收报于2903.06点，下跌165.43点，跌幅5.39%，成交金额为1756.4亿元，较上一交易日减少71.4亿元；主力合约IH1507下跌254.4点，跌幅8.17%.
　　技术上，周五上证50指数低开低走收长阴，日k线二连阴；周k线收巨阴跌13.35%，二十周均线支撑有力。
　　综合来看，本周上证50指数累计下跌13.35%，以银行、券商等为代表的权重股下跌空间有限，因而节后，股指超跌反弹可期，但反复震荡行情难免，下周料在新股申购资金回流下，呈先抑后扬态势。
　　3. 中证500指数
　　今日中证500指数低开低走，最终收报于9987.41点，下跌743.97点，跌幅6.93%，成交金额为2603.4亿元，较上一交易日减少470.5亿元；主力合约IC1507下跌722.0点，跌幅6.74%.
　　技术上，周五中证500指数低开低走收巨阴，日k线二连阴；周k线收巨阴，跌13.50%.
　　综合来看，受获利盘抛售、新股集中申购、年中银行结算致资金紧张、产业资本减持、禁止场外配资等多重利空承压，本周中证500指数累计下挫13.50%，风险释放已接近尾声；下周在申购资金回流、技术回调修正等托底下，中证500指数料下行空间有限，展开箱体震荡态势，区间为：9500-11300.